การแสดงตัวอย่างเฟด: ดอลลาร์สหรัฐและ S&P 500 อาจใช้เส้นทางที่แตกต่างกันหลังจากการลดระดับ FOMC
การแสดงตัวอย่างเฟด: ดอลลาร์สหรัฐและ S&P 500 อาจใช้เส้นทางที่แตกต่างกันหลังจากการลดระดับ FOMC
ความคาดหวังของตลาดสำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยโดยธนาคารกลางสหรัฐเปลี่ยนไปอย่างมากหลังจากความล้มเหลวของธนาคารสองครั้งทำให้เกิดความตื่นตระหนกในตลาดหุ้นและฟิวเจอร์สของกองทุนรวม เครื่องมือ FedWatch ของ CME Group แสดงให้เห็นว่าผู้เข้าร่วมตลาดมีโอกาสเกือบ 70% ที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนมีนาคม แต่ตอนนี้เห็นเพียงธนาคารกลางที่ขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในการประชุมสองวันปลายเดือนนี้
S&P500 ยังคงเพิ่มขึ้น 18.2% เมื่อเทียบเป็นรายปี แต่ลดลง 2.7% ในสัปดาห์ที่ผ่านมา การเติบโตของกำไรใน 12 เดือนข้างหน้าเป็นลบ และนักวิเคราะห์กำลังปรับลดประมาณการกำไรระยะยาว
ผู้ค้าควรตระหนักว่าอัตราเงินเฟ้อยังไม่เย็นลงถึงระดับเป้าหมายของเฟด อย่างไรก็ตาม คาดว่าเฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนพ.ค.
การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 bps จะเพิ่มต้นทุนการกู้ยืมมาตรฐานให้อยู่ในช่วง 4.75-5 เปอร์เซ็นต์ ซึ่งจะช่วยเพิ่มสินทรัพย์เสี่ยง เช่น หุ้นและทองคำ แต่ความเคลื่อนไหวดังกล่าวอาจนำไปสู่การหยุดโครงการซื้อพันธบัตรมูลค่า 85,000 ล้านดอลลาร์ต่อเดือนของธนาคารกลางสหรัฐ
ชาวกระทิงควรระวังภาวะการเงินที่ชะลอตัว
เฟดจะต้องชั่งน้ำหนักความปรารถนาที่จะต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อกับเงื่อนไขทางการเงินที่เข้มงวดขึ้น การเติบโตของค่าจ้างเพิ่มขึ้นเหนือเป้าหมายของเฟด แต่นั่นไม่ได้แปลเป็นการเพิ่มขึ้นของราคา ในทำนองเดียวกัน ตลาดที่อยู่อาศัยก็ตึงตัวเช่นกัน ซึ่งส่งผลให้ดัชนีราคาผู้บริโภคเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่ง
นักลงทุนควรให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดกับคำพูดของประธานเฟด Jerome Powell ในระหว่างการแถลงนโยบายการเงินและการแถลงข่าวในวันพุธ หากเฟดเน้นย้ำถึงการต่อสู้อย่างต่อเนื่องกับอัตราเงินเฟ้อ เป็นไปได้ว่าเฟดจะค่อนข้างดุร้ายกว่าที่ตลาดคาดไว้
หมีควรระวังอัตราเงินเฟ้อที่ชะลอตัวลง
หากเฟดส่งสัญญาณว่าวัฏจักรการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยใกล้ถึงจุดสิ้นสุด สถานการณ์ ‘ขาลง’ สำหรับสินทรัพย์เสี่ยงจะเกิดขึ้น S&P 500 จะร่วงลง อีกทางหนึ่ง เฟดจะส่งสัญญาณว่าต้องการเริ่ม ‘ชะลอ’ ของรอบการขึ้นอัตราดอกเบี้ย
S&P 500 อาจลดลงหากเฟดเริ่ม ‘ชะลอตัว’ ของวงจรการขึ้นอัตราดอกเบี้ย โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากธนาคารกลางเริ่มลดราคา ‘หยุดชั่วคราว’ หรือ ‘เปลี่ยนทิศทาง’ ในปี 2566 หากเป็นเช่นนั้น นักลงทุนจะให้ความสำคัญกับเฟดมากขึ้น จุดหมายปลายทางที่คาดหวัง (อัตราดอกเบี้ยสูงสุด) มากกว่าการเดินทาง สิ่งนี้น่าจะหนุนกระแสที่ปลอดภัยและทำให้เงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง แต่ก็อาจเป็นสัญญาณว่าเศรษฐกิจอ่อนแอกว่าที่คิด
